Karma, Northvolt, Heart Aerospace och Matsmart. Det är bara några av bolagen som tagit emot kapital av Norrsken de senaste åren. Impact-investeraren har nu drygt 30 företag i portföljen med en tydlig gemensam nämnare: en affärsmodell som ska leda till lönsamhet genom att göra världen mer hållbar. När Norrsken nu släpper sin årliga hållbarhetsrapport redovisas att det under 2021 gjordes åtta nya investeringar och 10 investeringar i redan befintliga portföljbolag. Bland de nya satsningarna finns General Fusion, Stockeld Dreamery och Bluu Biosciences. Men hur hållbar är uppställningen av bolag egentligen? MISSADE MÅLET Under året nådde portföljbolagen tillsammans 72 procent av hållbarhetsmålen, så kallade ”impact targets”, som var satta för året, enligt rapporten. ”Det kan låta lågt, men det är i linje med förväntningarna”, säger Tove Lilliestierna, senior investment manager på Norrsken VC. ”Vi är väldigt stolta över de siffrorna, och vi tycker de bevisar vår tes om att goda affärer också kan driva positiv förändring i världen. Det handlar om konkreta, positiva och framförallt mätbara resultat kopplade till portföljbolagens framgång”. Norrsken förväntar sig en exponentiell tillväxt av bolagen de närmsta åren och därmed även att målen nås i högre utsträckning, berättar hon. “Så vi är inte oroliga. Självklart skulle vi ha velat se ännu bättre resultat än så här, men det är svårt att förutse bolagens utveckling i och med att vi investerar i ett väldigt tidigt skede.” Norrsken använder sig av en rad olika så kallade KPI:er för att mäta hur väl hållbarhetsmålen har uppnåtts – som oftast är det olika måttstockar för olika bolag som beror på vilken typ av verksamhet det handlar om och hur långt bolaget har kommit. Exempelvis har Matsmart – vars affärside är att sälja mat och andra konsumentprodukter som annars skulle slängas – ett KPI över hur många ton mat bolaget har räddat, enligt rapporten. På så sätt är hållbarhetsmålen indirekt kopplade till bolagets intäkter och försäljning, eftersom maten som räddats från att slängas också är det som bolaget säljer. Finns det något som ni som investerare hade kunnat göra annorlunda för att era bolag skulle nå målen till hundra procent? ”Bolagen måste få tid på sig att komma igång ordentligt. Vissa av de startups som vi har investerat i utvecklar fortfarande sin produkt och de måste få komma igång med sin försäljning och sin verksamhet mer än de gjort så här långt”, säger Lilliestierna. Hur kommer det ekonomiska läget med stigande inflation och räntehöjningar att påverka era portföljbolag? “Det finns olika sätt att se på det här. Förra året var marknaden väldigt överhettad. Nu har värderingar på bolagen kommit ned till en mer rimlig nivå. Överlag så är impact-bolag mer resilienta för de är ‘need to have’ och inte ‘nice to have’. Det är affärsmodeller som går hand i hand med makrotrender och med lagstiftning. Men visst är det en tuffare tid för alla, inklusive för entreprenörer som vill resa kapital”, säger hon och fortsätter: “Det vi har sett så här långt är att rundor tar lite längre tid att resa. Vi uppmuntrar bolag, som så många andra investerare också gör, att förlänga sin runway, dra ned på kostnader och bli mer fokuserad på att nå lönsamhet eller försöka få in mer intäkter. Det är en annan situation än förra året, absolut, men historiskt sett så har starka bolag byggts i lågkonjunktur. Behövs den här kallduschen? “Ja, så kan man se det. Under en tid i fjol var det var en väldigt överhettat och rundor gick väldigt snabbt. De starkaste bolagen kommer att stå kvar. Men det behövs substans i bolagen – det går inte att resa kapital på den här marknaden annars.” Hur påverkar läget i ekonomin hur ni kommer att investera? “Det har nog aldrig varit tydligare än just nu hur viktiga hållbarhetsmålen är. Våra portföljbolag jobbar med att ta sig an vår tids största utmaningar och kommer fortsätta arbeta mot detta genom både upp och nedgångar. Av det vi sett såhär långt under våren/försommaren så kommer de även fortsättningsvis ha god tillgång till kapital för att möjliggöra detta.” FLER KVINNOR I STYRELSER I rapporten skriver Norrsken även att bolagsportföljen nu till 31 procent består av grundarteam med minst en kvinnlig grundare. “Vi är nöjda med de siffrorna även om det kanske låter lågt. År 2020 gick 11 procent av riskkapitalet till bolag med kvinnliga grundare, så vi är ungefär tre gånger bättre än genomsnittet”, säger hon och utvecklar: "Med det sagt ska vi inte klappa oss själva på axeln utan fortsätta jobba aktivt för att uppnå en helt jämställd portfölj.” Cirka 70 procent av bolagen som vänder sig till Norrsken för att söka kapital har helt manliga grundarteam, konstaterar Lilliestierna. Fonden jobbar mycket med att uppmuntra fler kvinnor och söka investeringar. “Vi ser gärna kvinnliga grundarteam och det är en positiv aspekt som vi tar ställning till i våra investeringsbeslut. Vi jobbar även aktivt för att våra portföljbolag ska bli mer jämställda. Framförallt med att öka kvinnliga rekryteringar inom ledningsgrupper, där har vi hjälpt mycket med att få in kvinnor i styrelser.” Är du för eller emot kvotering? “Vilken vattendelarfråga. Där jag sitter tror jag mer på att öka andelen bolag som ansöker, så att det per automatik även blir fler kvinnor som söker och som vi kan investera i. Vi vill fortfarande backa de starkaste entreprenörerna och det handlar mer om att vi behöver anstränga oss mer för att öka könsfördelningen i alla led, snarare än att säga att vi säger att vi måste investera i ett visst antal bolag med kvinnliga grundare”, säger hon och fortsätter: “Jag tror att det är lätt att investerare hamnar i traditionella nätverk och att det på så vis ofta blir samma bolag man tittar på, med samma typ av grundare, manliga grundare. Där finns det ett ansvar för oss investerare att utöka investeringarna utanför det traditionella.”
